La SCPI Log In, gérée par Theoreim, publie son Bulletin Trimestriel du troisième trimestre 2025. Cette SCPI spécialisée dans les actifs industriels et logistiques européens poursuit sa forte croissance avec deux nouvelles acquisitions en Italie et en Pologne, portant la capitalisation à 207,8 millions d’euros et maintenant un taux d’occupation financier de 100%.
Collecte et souscriptions
Au cours du troisième trimestre 2025, Log In a enregistré 63 386 parts souscrites. La collecte brute s’élève à 15,8 millions d’euros. Le nombre d’associés progresse à 4 388 contre 3 839 au deuxième trimestre 2025. Le nombre total de parts en circulation atteint 831 083 au 30 septembre 2025. La capitalisation totale de la SCPI s’établit à 207 770 750 euros. Durant le trimestre, 789 parts ont été annulées. La SCPI ne comptabilise aucune part en attente de retrait. À compter du 1er novembre 2025, le prix de souscription sera porté à 255 euros par part, contre 250 euros précédemment.
Activité d’investissement et acquisitions
Log In a finalisé deux acquisitions durant le troisième trimestre 2025 pour un montant total de 9,6 millions d’euros. Le 11 juillet 2025, la SCPI a acquis un actif industriel à Fossò près de Venise en Italie. Ce bâtiment de 3 346 mètres carrés entièrement rénové est loué pour quinze ans à TreZeta Group, spécialiste de la fabrication de semelles pour chaussures de luxe. Le prix d’acquisition s’élève à 2 863 000 euros hors droits et hors charges. Le 8 septembre 2025, Log In réalise sa première acquisition en Pologne à Tychy. Ce site industriel de 9 705 mètres carrés est loué pour vingt ans à BOS Automotive Product Polska, filiale du groupe allemand BOS GmbH. Le prix d’acquisition atteint 6 725 000 euros hors droits et hors charges. Le taux de rendement global combiné des deux opérations s’élève à 8%. D’autres opportunités d’investissement sont à l’étude et devraient renforcer le portefeuille d’ici fin 2025.
Gestion locative et taux d’occupation
Le patrimoine de Log In comprend désormais 16 actifs répartis dans six pays européens au 30 septembre 2025. La superficie totale du portefeuille s’élève à 202 283 mètres carrés. Le nombre de baux s’établit à trois contrats. La SCPI compte 18 locataires distincts. Le taux d’occupation financier atteint 100% au 30 septembre 2025. Le taux d’occupation physique s’établit également à 100%. Aucune franchise de loyer n’est en cours. La durée ferme moyenne des baux ressort à 9,7 ans. Le patrimoine se répartit sectoriellement avec 76% de locaux d’activités et sites de production, 17% de logistique et 7% de life science. Géographiquement, l’Italie représente 34% du patrimoine, le Royaume-Uni 23%, l’Espagne 20%, l’Allemagne 15%, l’Irlande et la Pologne 4% chacun.
Distribution trimestrielle et rendement
Le dividende du troisième trimestre 2025 s’élève à 2,91 euros par part net de fiscalité étrangère, identique au deuxième trimestre. Le dividende brut de fiscalité étrangère s’établit à 3,54 euros par part dont 0,01 euro de report à nouveau. La distribution totale 2024 s’est élevée à 15,75 euros brut par part et 12,99 euros net, incluant 2,13 euros de report à nouveau. Le taux de distribution 2024 ressort à 6,30% brut et 5,20% net. Log In maintient son objectif de rendement brut 2025 dans une fourchette comprise entre 6% et 6,5%. Le taux de rentabilité interne cible sur dix ans est fixé à 5%. La performance globale annuelle 2024 s’établit à 6,30%.
Valeur du patrimoine et des parts
La valeur vénale des immeubles s’établit à 165 466 425 euros au 30 septembre 2025. La valeur de réalisation par part atteint 224,99 euros. La valeur de reconstitution par part s’élève à 266,50 euros. Le prix de souscription actuel est de 250 euros par part, dans la fourchette comprise entre la valeur de réalisation diminuée de 10% soit 239,85 euros et la valeur de reconstitution majorée de 10% soit 293,15 euros. À compter du 1er novembre 2025, le prix de souscription passera à 255 euros. La valeur de retrait s’établit à 229,50 euros par part pour les résidents. La valeur IFI par part 2024 ressort à 218,26 euros pour les résidents. Le ratio dettes et autres engagements représente 4,8% du total du patrimoine.
Informations complémentaires et distinctions
Log In propose désormais la souscription 100% digitale pour les personnes physiques et morales. Ce nouveau service permet de réaliser souscriptions et co-souscriptions directement en ligne avec le conseiller en gestion de patrimoine. Le délai de jouissance est fixé au premier jour du sixième mois suivant la souscription. Le minimum de souscription s’établit à quatre parts soit 1 020 euros. La SCPI a été élue la SCPI la plus prometteuse dans le palmarès du magazine Le Particulier en octobre 2025. Log In est labellisée ISR et classée SFDR article 8. Le fonds présente un indicateur de risque de niveau 3 sur 7.
Conclusion
Log In poursuit son développement européen avec une stratégie ciblée sur les actifs industriels et logistiques sécurisés. Les deux acquisitions du trimestre en Italie et Pologne confortent la diversification géographique du portefeuille tout en maintenant un taux d’occupation optimal de 100%. La hausse du prix de souscription à 255 euros à compter du 1er novembre 2025 traduit la création de valeur du patrimoine. Le maintien du dividende trimestriel à 2,91 euros confirme la solidité de la politique de distribution. La recherche active de nouvelles opportunités d’investissement devrait permettre d’accélérer la croissance du patrimoine d’ici fin 2025 tout en visant l’objectif de rendement annuel entre 6% et 6,5%.
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